10月企業通膨預期降至2.3%

亞特蘭大聯準銀行調查中的企業通膨預期，從9月的2.4%降至2026年10月的2.3%，顯示預期成本壓力小幅減輕。10月21日發布的結果顯示，企業預期未來一年單位成本增幅將放緩，但預期仍高於疫情前的平均水準。

重點摘要

• 10月未來一年成本預期下降0.1個百分點。
• 預期成本增幅降低，並未消除對前景的不確定性。
• 企業預期未來12個月員工離職率將下降。

目錄

• 企業通膨預期衡量企業自身成本
• 預期降低與不確定性升高並存
• 企業預期員工離職率降低
• 結論

企業通膨預期衡量企業自身成本

亞特蘭大聯準銀行的企業通膨預期調查衡量美國聯準會第六區內企業對自身單位成本預期變化的看法。這是一項區域性企業調查，並非全國性的消費者物價通膨指標。

解讀10月的降幅時，這項區別很重要。調查結果顯示，受訪企業預期自身成本增幅將放緩；但這並不代表家庭支付的價格已下跌，也不表示實際通膨以相同幅度放緩。

最新結果延續了該調查自2022年4月高峰以來的大幅回落。即便如此，預期仍高於疫情前基準，顯示預期成本增幅尚未完全回到過往常態。

預期降低與不確定性升高並存

自2月觸及低點以來，企業對未來一年單位成本的不確定性有所增加。平均預測較低與不確定性較高可以同時存在：企業可能預期整體成本增幅較小，但對可能結果的範圍更沒有把握。

多數主要產業的長期成本預期也仍高於疫情前水準。這些預期之所以重要，是因為企業在制定定價、招聘與投資決策時，會考量未來的勞動力與投入成本。

因此，10月的改善所傳達的訊息較為有限，並不代表通膨警報解除。它反映的是企業預期小幅變化，而非聯準會宣布政策轉變。

企業預期員工離職率降低

多數受訪企業表示，過去一年員工離職率相對穩定。展望未來12個月，企業平均預期每月離職率將下降約2個百分點，至5.6%。

這是對員工流動的預測，並非已實現的降幅，也不是衡量薪資增幅的直接指標。這項結果為調查增添了勞動市場面向，但無法據此確定薪酬或整體企業成本將以多快的速度變化。

結論

10月的降幅顯示企業預期成本略為降溫，但不確定性仍使這項訊號有所侷限。亞特蘭大聯準銀行下一次預定於2026年11月18日發布調查結果，屆時將提供最新讀數，以觀察這種緩和趨勢是否延續。

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