印尼利率維持在 5.75%，銀行準備金要求下調

2026 年 10 月 21 日，印尼央行維持基準 BI 利率於 5.75% 不變，以在外部壓力下支撐印尼盾。央行也宣布將於 11 月和 12 月分階段下調銀行準備金要求，將以匯率為重點的貨幣政策與旨在支持放款及經濟成長的措施並行實施。

重點摘要

• 印尼央行維持 BI 利率於 5.75%，但將存款便利利率上調至 5.00%。
• 準備金要求將分兩階段下調，生效日期為 2026 年 11 月 1 日和 12 月 1 日。
• 央行在支持信貸成長與維持印尼盾穩定之間取得平衡，同時將通膨目標設定為 1.5%–3.5%。

目錄

• 印尼利率維持穩定，但政策組合有所調整
• 準備金下調安排於 11 月和 12 月實施
• 印尼盾壓力仍是政策的核心限制因素
• 結論

印尼利率維持穩定，但政策組合有所調整

在 10 月 20–21 日的會議上，印尼央行將 BI 利率維持在 5.75%，並維持放款便利利率於 6.50%，同時將存款便利利率上調至 5.00%。因此，基準利率不變並不代表貨幣政策的所有部分都維持不變。

印尼央行 10 月貨幣政策決議說明，央行的策略著重於在外部逆風持續強勁之際穩定印尼盾，並將 2026 年和 2027 年通膨維持在 2.5% 上下 1 個百分點的目標範圍內。

與此同時，央行維持宏觀審慎政策方向，以支持對實體經濟的放款。這項區別很重要：印尼央行採用不同工具，分別應對匯率壓力和銀行體系流動性問題，而非依賴下調基準利率。

準備金下調安排於 11 月和 12 月實施

印尼央行宣布，傳統銀行和伊斯蘭金融機構的平均準備金要求都將下調兩次，每次 1 個百分點。這些是預定的調整，並非在 10 月決議時已生效的下調措施。

降低準備金要求會減少銀行必須以法定準備金形式持有的資金比例，從而增加可用於放款的流動性。這一措施還包括將宏觀審慎流動性激勵政策利率由 6% 下調至 5%，於 12 月 1 日生效，並調整該政策的融資和貨幣市場誘因。

放款環境目前表現強勁，但並不均衡。2026 年 9 月銀行信貸年增 13.26%，第三方資金則增加 8.22%。印尼央行表示，資金成長仍需進一步增強，以支持信貸擴張。

印尼盾壓力仍是政策的核心限制因素

10 月 20 日，印尼盾兌美元匯率為 17,985，較 9 月底下跌 0.61%。印尼央行將這項壓力歸因於中東地緣政治緊張局勢、美國貨幣政策收緊，以及外國投資者對股票的情緒。

為支撐印尼盾，央行加強了與外國資金相關的國內無本金交割遠期避險誘因。央行也重申，將運用離岸無本金交割遠期，以及國內即期和遠期交易來穩定匯率。

通膨仍處於目標範圍內，不過整體消費者物價年增率從 8 月的 3.19% 升至 9 月的 3.28%。印尼央行維持對 2026 年經濟成長 4.9%–5.7% 的預測；該區間是預測值，並非已公布的全年結果。

結論

印尼央行維持基準利率不變，同時調整其他工具以捍衛印尼盾並支持銀行流動性。下一個已確認的實施里程碑是 11 月 1 日，屆時首階段準備金要求下調措施預定生效；第二階段及激勵政策調整則將於 12 月 1 日實施。

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