定义
强制平仓（强平）是指当账户保证金低于所需的维持水平时，交易所或协议强制平掉杠杆仓位。
运作原理
开立杠杆仓位需要初始保证金；维持仓位则需要维持保证金，这是一个按仓位价值百分比设定的较低最低要求。当价格朝不利方向变动时，亏损会减少保证金。当剩余保证金降至维持水平时，交易所系统会全部或分步平掉仓位，以免亏损超过存入的资金。
对于逐仓多单，粗略估算公式为：强平价格 ≈ 开仓价格 × (1 − 1 ÷ 杠杆倍数 + 维持保证金率)。对于空单，符号相反：开仓价格 × (1 + 1 ÷ 杠杆倍数 − 维持保证金率)。各交易所使用各自的公式、档位和费用，大多数依据的是标记价格而不是最新成交价，因此确切的强平价格以交易所仓位页面显示的为准。强平手续费可能会扣走剩余保证金的一部分。
保证金模式决定了哪些资金面临风险。在逐仓模式下，只会损失分配给该仓位的保证金。在全仓模式下，整个账户余额都为未平仓仓位提供支撑，这可能推迟强平，但会让更多资金处于风险之中。在强平价格之前设置止损，通常可以用较小的、计划内的亏损来结束交易。
示例（假设数字）
假设你以1,000美元保证金在币A价格为100美元时开立10倍逐仓多单（仓位10,000美元，100枚），维持保证金率为0.5%。
强平价格 ≈ 100美元 × (1 − 1 ÷ 10 + 0.005) = 100美元 × 0.905 = 90.50美元，即下跌9.5%。
在90.50美元时，亏损为100 × 9.50美元 = 950美元，剩余约50美元保证金，正好是10,000美元仓位0.5%的维持保证金。
在20倍杠杆下，同一公式得出100美元 × (1 − 0.05 + 0.005) = 95.50美元，仅比开仓价低4.5%。
这个例子说明，杠杆越高，强平价格离开仓价越近。
常见误区
- 以为交易所在强平前会提醒你或等待一段时间。
- 使用全仓模式，却没意识到整个账户余额都可能亏光。
- 把强平价格当作止损，尽管手续费和快速行情可能让结果更糟。
- 用从其他交易所照搬的公式计算强平价格。
相关计算器
本术语表仅供学习参考，不构成投资建议。示例中的数字均为假设。