Les souscripteurs au NPS réagissent de moins en moins aux mouvements à court terme des marchés, car ils comprennent mieux le long horizon d’investissement de l’épargne-retraite, a déclaré Sumit Shukla, directeur général et PDG d’Axis Pension Fund, dans un entretien publié le 26 octobre 2026. Il a également présenté les projets d’expansion des actifs sous gestion de la société et réclamé des règles fiscales plus claires ainsi qu’un réseau de distribution plus solide.
Points clés à retenir
- Selon Shukla, les souscripteurs envisagent de plus en plus leur exposition aux actions dans une perspective de retraite à long terme, plutôt que de réagir aux turbulences des marchés.
- Axis Pension déclare gérer environ Rs.21,000 crore d’actifs et vise à dépasser Rs.50,000 crore au cours des trois prochaines années.
- Le PDG considère la sensibilisation des salariés, la distribution et la clarté fiscale comme des priorités pour une adoption plus large du NPS.
Sommaire
- Les souscripteurs au NPS se concentrent sur l’horizon de la retraite
- La sensibilisation et la distribution restent des obstacles à l’adoption
- Swasthya sépare l’investissement-retraite de l’assurance
- Axis Pension fixe un objectif d’actifs à trois ans
- Conclusion
Les souscripteurs au NPS se concentrent sur l’horizon de la retraite
Shukla a déclaré que les clients comprennent mieux leurs investissements et le rôle que les actions peuvent jouer sur de longues périodes. Selon lui, Axis Pension n’a pas constaté de réaction importante des souscripteurs aux mouvements à court terme des marchés.
Cette appréciation reflète l’expérience du PDG avec les clients, et non une mesure à l’échelle du système du comportement des souscripteurs. Son idée centrale est que l’argent destiné à la retraite est de plus en plus considéré différemment de l’épargne prévue pour des besoins à court terme.
Il a également averti que des objectifs de capital-retraite très élevés peuvent décourager les gens de commencer à épargner. Il a appelé à mettre davantage l’accent sur le fait de commencer tôt et de mettre de l’argent de côté spécifiquement pour la retraite.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Directives régissant Swasthya | Publiées par la PFRDA le 18 septembre 2026. |
| Âges d’adhésion et de renouvellement pour l’assurance standard | Adhésion de 18 à 70 ans ; le renouvellement peut se poursuivre jusqu’à 85 ans, sous réserve des conditions applicables et de la législation. |
| Couverture familiale standard | Souscripteur, conjoint et jusqu’à deux enfants à charge. |
| Retraits partiels pour frais de santé | Jusqu’à 25 % des cotisations, sous réserve des directives, sans délai d’attente minimal ni limite au nombre de retraits. |
La sensibilisation et la distribution restent des obstacles à l’adoption
Malgré l’avantage fiscal accordé aux cotisations patronales dans le cadre du nouveau régime fiscal, Shukla a déclaré que l’adoption du NPS par les entreprises reste limitée par le manque de sensibilisation et les difficultés de distribution. Les équipes des ressources humaines doivent expliquer les avantages et aider les salariés à s’inscrire, a-t-il indiqué ; la sensibilisation à elle seule ne se traduira pas nécessairement par une participation sans une démarche efficace auprès des clients.
Il a déclaré que les changements réglementaires concernant la rémunération des distributeurs pourraient mettre quelques années à produire leurs effets. Il a toutefois soutenu que le NPS devait préserver son positionnement à bas coût plutôt que d’augmenter sensiblement les frais ou les commissions versées aux distributeurs.
En matière de politique publique, Shukla a demandé que le traitement légal des retraits de catégorie Tier-II soit clarifié et que la déduction fiscale de Rs.50,000 bénéficie à un public plus large, notamment aux personnes ne disposant pas d’un régime de retraite parrainé par leur employeur. Il s’agit de demandes de changement, et non de mesures fiscales annoncées. Il a également appelé à mieux faire connaître la possibilité dont disposent déjà les fonctionnaires de choisir un gestionnaire de fonds de pension.
Swasthya sépare l’investissement-retraite de l’assurance
Shukla a déclaré que l’offre NPS Swasthya à grande échelle d’Axis Pension, récemment lancée, simplifie le dispositif pilote en permettant de verser directement à l’assureur la prime complémentaire d’assurance maladie, tandis qu’au moins Rs.1,000 sont investis dans le capital-retraite. Les primes de renouvellement peuvent être financées à partir de ce capital.
Le cadre de la offre NPS Swasthya de la PFRDA précise que le compte d’investissement et la police obligatoire d’assurance maladie complémentaire distincte sont séparés sur les plans juridique et opérationnel. L’investissement de Rs.1,000 ne constitue donc pas le paiement initial total : la prime d’assurance de la première année et les frais applicables doivent également être réglés.
Le cadre du régulateur précise également que les rendements des investissements sont liés aux marchés et ne sont pas garantis. La couverture d’assurance reste soumise à la franchise, aux exclusions, aux délais de carence et aux autres conditions de la police.
Axis Pension fixe un objectif d’actifs à trois ans
Shukla a déclaré qu’Axis Pension gérait environ Rs.21,000 crore d’actifs et servait plus de 650,000 clients. La société vise à dépasser Rs.50,000 crore d’actifs sous gestion au cours des trois prochaines années ; ce chiffre est un objectif de la direction, et non un résultat déjà atteint.
La société prévoit de s’appuyer sur l’écosystème Axis et le réseau de distribution de la banque pour se développer tout en restant rentable. Shukla a déclaré que son approche d’investissement resterait prudente en matière de risque, axée sur le long terme et conforme aux politiques réglementaires et à celles du conseil d’administration.
Conclusion
La prochaine étape annoncée par Axis Pension consiste à élargir sa base de souscripteurs et ses actifs grâce au réseau de distribution Axis. Son objectif d’actifs à trois ans reste un objectif, tandis que les demandes de Shukla concernant la clarté fiscale et l’élargissement des incitations restent des propositions de politique publique.
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