Heimstaden Bostadは2026年第3四半期、住宅販売がさらなる債務削減を支えるなか、賃貸収入の増加、営業利益率の改善、レバレッジの低下を報告した。10月27日に発表された決算では、同社が金利変動の高まりと表現した状況を背景に、物件価値が小幅に下落したことも示された。

主なポイント

  • 賃貸収入は40億3,600万SEKに増加したが、既存物件ベースの賃料上昇率は鈍化した。
  • 純有利子負債比率（LTV）は46.2%に低下し、インタレスト・カバレッジ・レシオは2.3倍に改善した。
  • 住宅販売はデレバレッジを支えたが、売却収入と販売戸数は前年を下回った。

Heimstaden Bostad、利益率と稼働率が上昇

第3四半期の賃貸収入は40億3,600万SEKとなり、2025年の同じ期間の39億8,200万SEKから増加した。既存物件ベースの賃料上昇率は4.0%で、4.5%から低下した。賃料は引き続き上昇したものの、そのペースは鈍化したことを示している。

四半期の純営業利益率は75.4%から77.2%に改善した。2025年第4四半期から2026年第3四半期までの直近12カ月間の利益率は73.6%で、直前の比較対象期間の72.1%を上回った。

共同CEOのヘルゲ・クロクスボル氏は、事業運営の進展について、同社のプラットフォームの拡張性とポートフォリオ運営に継続して注力してきたことが寄与したと述べた。実質経済稼働率も改善した。

同社の 四半期財務報告資料 には、事業および財務指標の説明に用いられる裏付け資料として、報告書、プレゼンテーション、プレスリリースが含まれている。

項目詳細
実質経済稼働率2026年第3四半期：99.3%；2025年第3四半期：98.6%。
S&P定義のローン・トゥ・バリュー（LTV）2026年第3四半期：52.8%；2025年第3四半期：54.3%。
S&Pインタレスト・カバレッジ・レシオ2026年第3四半期：1.8倍；2025年第3四半期：1.6倍。

住宅販売がレバレッジ低下を支援

区分所有化による販売収入は四半期中に20億5,400万SEKとなり、前年の28億6,500万SEKから減少した。Heimstaden Bostadの住宅販売戸数は563戸で、前年の615戸を下回った。帳簿価額に対するプレミアムは24.3%で、前回の28.2%から低下した。

同社は、これらの販売がさらなるデレバレッジを支えたと述べた。純有利子負債比率（LTV）は49.0%から46.2%に低下し、インタレスト・カバレッジ・レシオは2.1倍から2.3倍に上昇した。これらの指標は、資産価値に対するレバレッジの低下と、利払い余力の改善を示している。

物件価値は0.3%下落した。2025年の同じ四半期には0.2%上昇していた。同社はこの下落について、金利変動の拡大が要因だと説明した。

買収と資金調達を継続

資産売却と並行して、Heimstaden Bostadはデンマークとオランダで稼働中の資産および完成前購入契約の開発資産を取得した。取得総額は約46億SEKだった。

また、各7億5,000万SEKのグリーン無担保シニア債を2本発行した。内訳は、クーポン3.27%の2年固定金利債と、STIBORに87ベーシスポイントを上乗せした金利を支払う3年半の変動金利債。

共同CEOのクリスチャン・フラデランド氏は、住宅賃貸市場のファンダメンタルズが引き続き事業見通しとさらなるデレバレッジの余地を支えていると述べた。同氏は、財務余力と柔軟性のさらなる確保を同社の最優先課題に挙げた。これらのコメントは経営陣の見通しを示すものであり、達成済みの実績を示すものではない。

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