ファーミングの2026年第3四半期業績は改善し、売上高は21%増の1億1,760万米ドル、営業利益は89%増の2,990万米ドルとなった。10月27日に発表された暫定・未監査の業績では、販売中の2製品の双方で成長が見られたが、在庫計上の時期や一時的な受注の恩恵も売上に寄与した。

主なポイント

  • RUCONESTの売上が回復する一方、ジョエンジャの売上高は58%増加し、米国の患者数増加と海外での発売が寄与した。
  • 四半期純利益は2,240万米ドルに達したが、9カ月間の営業キャッシュフローは前年同期を下回った。
  • 通期売上高見通しは3億8,000万～3億9,000万米ドル。別途、CVID試験の結果が11月に発表される見込み。

ファーミング、第3四半期の収益性が改善

9月30日までの3カ月間の売上高は、前年同期の9,730万米ドルから増加した。営業利益は1,580万米ドルから増加し、純利益は前年同期の750万米ドルに対して2,240万米ドルとなった。

ファーミングは、営業成績の改善は主に売上高の増加と、研究開発を支援する政府補助金の増加によるものだと説明した。製造関連の在庫評価損510万米ドルを計上したものの、売上総利益は9,020万米ドルから1億220万米ドルに増加した。

第3四半期の回復は、9カ月間の傾向を上回るものだった。最初の9カ月間の売上高は4%増の2億8,020万米ドルとなった一方、売上総利益は1%減の2億4,370万米ドルとなった。この期間に計上した在庫評価損1,000万米ドルが一因となった。

項目詳細
2026年売上高見通し3億8,000万～3億9,000万米ドル（従来は3億7,500万～3億9,500万米ドル）。
2026年営業費用見通し3億1,000万～3億1,500万米ドル（従来は3億1,500万～3億2,000万米ドル）。

医薬品売上が増加、一部は計上時期の恩恵

急性遺伝性血管性浮腫発作の治療薬RUCONESTは、第3四半期の売上高が9,380万米ドルとなり、前年同期比14%増加した。ファーミングは、米国の需要が安定したことに加え、以前の在庫取り崩しを受け、米国の専門薬局顧客1社が季節要因に先駆けて在庫を増やしたことを挙げた。9カ月間のRUCONEST売上高は3%減の2億2,450万米ドルだった。

ジョエンジャの売上高は58%増の2,380万米ドルとなった。経営陣は、治療費を支払って治療を受けている米国患者の増加、ドイツと日本での発売、英国での浸透拡大を成長要因として挙げた。他の海外市場における一時的な発注パターンも寄与した。

9月30日時点で、ジョエンジャの有償治療を受けている米国患者は136人で、前年の116人から増加した。さらに海外市場では75人の患者がいた。体重27kg以上の4～11歳児向けに新たに米国で承認された用量の出荷は、報告対象四半期後の10月に始まったため、第3四半期の売上高には寄与していない。

通期見通しは引き上げではなくレンジを縮小

ファーミングは、 10月22日の売上高に関する暫定発表で示した見通しを維持した。改定後の年間売上高レンジは従来予想の上下限をそれぞれ縮小したもので、全体のレンジを引き上げたわけではない。一方、営業費用の予想は引き下げられた。

臨床試験の節目が近づくなか、キャッシュ創出力が改善

第3四半期の営業キャッシュフローは3,240万米ドルで、前年同期の3,200万米ドルとおおむね同水準だった。現金、拘束性現金および売却可能有価証券の合計は、6月末の1億5,950万米ドルから増加し、9月30日時点で1億9,090万米ドルとなった。

年初来の状況はこれほど良好ではなく、営業キャッシュフローは4,400万米ドルから2,470万米ドルに減少した。ファーミングはまた、第1四半期にオランダの施設賃貸借契約を早期解約したことに伴い、1,230万米ドルのリース負債の決済を報告した。

販売中の医薬品に加え、ファーミングは、免疫調節異常を伴う分類不能型免疫不全症（CVID）を対象としたレニオリシブの第II相試験結果を2026年11月に発表する見込みだ。経営陣によると、これらの結果と、別途実施中の遺伝性免疫不全症試験の結果を、承認申請を目指す試験の可能性を検討する際に活用するという。この開発方針は、データ次第である。

次の節目

次に予定されている臨床上の節目は、2026年11月のCVIDデータ発表だ。体重の軽い4～11歳児向けの低用量ジョエンジャに関する別途のFDA判断は、2027年1月30日が目標措置日となっている。

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