Определение
Децентрализованные финансы (DeFi) — это набор финансовых услуг, таких как торговля, кредитование и заимствование, которые работают на смарт-контрактах в блокчейне, а не через банк, брокера или другого центрального посредника.
Как это работает
Смарт-контракт — это программа, хранящаяся в блокчейне, которая выполняется в точности так, как написана, когда пользователи отправляют ей транзакции. DeFi-приложения используют смарт-контракты для обмена токенов, кредитования и заимствования, получения процентов или торговли деривативами. Пользователи подключают собственный кошелек, подтверждают каждую транзакцию и сохраняют контроль над своими активами, пока не внесут их в контракт. Большинству приложений не нужны ни аккаунт, ни одобрение — только кошелек и немного монеты сети для оплаты газа.
Кредитование хорошо показывает, как система обеспечивает соблюдение своих правил. Заемщики блокируют залог, стоимость которого превышает сумму займа. Если стоимость залога падает слишком сильно, контракт позволяет другим пользователям погасить часть долга и забрать залог со скидкой — это называется ликвидацией. Цены поступают от оракулов — сервисов, которые передают внешние рыночные данные в блокчейн. Размер DeFi часто измеряют общей заблокированной стоимостью (TVL), то есть стоимостью активов, внесенных в контракты, а она тоже растет и падает вместе с ценами токенов.
Риски здесь не отсутствуют, а просто отличаются от банковских. Ошибки в коде могут использовать злоумышленники, оракулы могут передавать неверные цены, а поддельные или скопированные приложения могут опустошить кошельки, которые дали им разрешения. Страхования вкладов, как правило, нет, как нет и службы поддержки, способной отменить ошибочную транзакцию.
Пример (условные цифры)
Допустим, кредитное приложение позволяет брать займы под залог монеты A и ликвидирует заем, когда долг достигает 80% стоимости залога.
Вы вносите монеты A на $10 000 и занимаете $5 000 в стейблкоине: отношение займа к стоимости залога = $5 000 ÷ $10 000 = 50%.
Ликвидация начинается, когда залог стоит $5 000 ÷ 0,80 = $6 250, то есть после падения на ($10 000 − $6 250) ÷ $10 000 = 37,5%.
Пример показывает, что заем в DeFi исполняется кодом: если монета A подешевеет на 37,5%, ликвидация может произойти автоматически, без всякого предварительного предупреждения.
Частые ошибки
- Считать, что код, прошедший аудит, невозможно взломать и в нем нет ошибок.
- Давать неизвестному или скопированному приложению разрешение на неограниченное списание токенов.
- Воспринимать высокий TVL как доказательство безопасности приложения.
- Сравнивать рекламируемую доходность, не выясняя, откуда она берется.
Калькуляторы по теме
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.