Определение
Ликвидация — это принудительное закрытие позиции с кредитным плечом биржей или протоколом, когда маржа на счете опускается ниже требуемого поддерживающего уровня.
Как это работает
Для открытия позиции с плечом нужна начальная маржа, а для ее удержания — поддерживающая маржа, меньший минимум, установленный в процентах от стоимости позиции. Когда цена движется против позиции, убытки уменьшают маржу. Когда оставшаяся маржа достигает поддерживающего уровня, система биржи закрывает позицию полностью или по частям, чтобы убытки не превысили депозит.
Для длинной позиции в изолированной марже приблизительная оценка такова: цена ликвидации ≈ цена входа × (1 − 1 ÷ плечо + ставка поддерживающей маржи). Для короткой позиции знаки меняются: цена входа × (1 + 1 ÷ плечо − ставка поддерживающей маржи). Биржи используют собственные формулы, уровни и комиссии, а большинство из них ориентируются на маркировочную цену, а не на цену последней сделки, поэтому точный уровень — тот, что указан на экране позиции на бирже. Комиссия за ликвидацию может забрать часть оставшейся маржи.
Режим маржи определяет, что поставлено на кон. При изолированной марже можно потерять только маржу, выделенную под эту позицию. При кросс-марже весь баланс счета поддерживает открытые позиции, что может отсрочить ликвидацию, но подвергает риску больше денег. Стоп-лосс, установленный до цены ликвидации, обычно закрывает сделку с меньшим, заранее запланированным убытком.
Пример (условные цифры)
Допустим, вы открываете длинную позицию по монете A с плечом 10x в изолированной марже по $100 с маржой $1 000 (позиция на $10 000, 100 монет), а ставка поддерживающей маржи — 0,5%.
Цена ликвидации ≈ $100 × (1 − 1 ÷ 10 + 0,005) = $100 × 0,905 = $90,50, то есть падение на 9,5%.
При $90,50 убыток составит 100 × $9,50 = $950, и останется около $50 маржи — это и есть поддерживающий уровень 0,5% от $10 000.
При плече 20x та же формула дает $100 × (1 − 0,05 + 0,005) = $95,50, всего на 4,5% ниже цены входа.
Пример показывает, что чем выше плечо, тем ближе цена ликвидации к цене входа.
Частые ошибки
- Считать, что биржа предупредит вас или подождет, прежде чем ликвидировать позицию.
- Использовать кросс-маржу, не понимая, что можно потерять весь баланс счета.
- Считать цену ликвидации стоп-лоссом, хотя из-за комиссий и быстрого рынка результат может оказаться хуже.
- Рассчитывать цену ликвидации по формуле, взятой с другой биржи.
Калькуляторы по теме
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.